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环保行业研究菲律宾皇冠现金网官网|官方网站:银河证券-环保行业七月行业动态菲律宾皇冠现金网官网|官方网站:范围扩大、程度加深,水环境治理市场加速释放-190731

研报作者:周然 来自:银河证券 时间:2019-08-01 15:58:32
研究菲律宾皇冠现金网官网|官方网站内容摘要
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????????核心观点
????????最新观点
????????1)发改委等四部门发布《关于进一步加快推进中西部地区城镇污水垃圾处理有关工作的通知》,中西部地区生态环保领域补短板工作提上日程。
????????2)国家发展改革委、生态环境部联合印发的《关于深入推进园区环境污染第三方治理的通知》。今年以来,多起工业生产安全事故引起各方关注,倒逼工业环保第三方治理提速。
????????3)财政部印发《水污染防治资金管理办法》,专项资金保障水环境保护。防止资金支持范围主要包括重点流域水污染防治、集中式饮用水水源地保护、良好水体保护、地下水污染防治等几个方向。
????????4)水环境治理??PPP??项目加速释放。2019??年??5??月至今,进入招标、发布需求公示、发布资审结果、预中标、中标和流标等阶段的水环境治理??PPP??项目已有??30??余个,总投资达??660??亿,呈现集中释放的态势。
????????5)2019??年水处理行业??36??家上市公司一季度营收同比增长??10.1%,净利润同比下降??35.1%。成本与费用的增长压缩了水处理领域上市公司的盈利空间。
????????6)环保行业细分领域所处周期差异大,市场空间和技术水平是决定性因素。随着《钢铁行业超低排放改造实施方案》的出台,非电行业尾气治理为大气治理市场和环境监测市场带来新的增量。
????????7)市场竞争不规范、技术成果转化率低、过度依赖政府补贴是限制环保行业发展的三个重要因素。
????????8)环保行业相关上市公司??80??家,占??A??股总市值??1.11%,年初至今板块表现弱于沪深??300,估值存在进一步修复的空间。
????????投资建议
????????环保督察维持高压,需求持续提振,板块向上的估值修复弹性较大。结合当前需求来看,环境监测、固废产业链、水环境治理三个领域在未来将维持高景气度。推荐网格化监测龙头先河环保(300137.SZ),拥有优质运营资产,在手订单充足的瀚蓝环境(600323.SH),具有丰富流域治理经验、拿单能力强的博世科(300422.SH)。
????????风险提示
????????治理需求不及预期的风险、政策力度不及预期的风险;行业竞争加剧的风险;公司经营发生合规问题的风险。

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