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风电行业研究菲律宾皇冠现金网官网|官方网站:兴业证券-风电行业深度菲律宾皇冠现金网官网|官方网站:随风入夏,翻山越岭-190731

研报作者:朱玥 来自:兴业证券 时间:2019-07-31 17:33:12
研究菲律宾皇冠现金网官网|官方网站内容摘要
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????????风电:持续抢装元年,产业格局优化
????????需求拐点确立,持续抢装开启
????????盈利模式换挡,竞争格局优化
????????投资建议:政策促需求转型,龙头份额再提升
????????全球:成本下降,风电具备经济性
????????◆??8年全球风电新增装机54GW,累计装机592GW
????????◆??18年亚洲、南美和非洲部分国家表现抢眼,比如中国、印度、巴西等国
????????◆??18年全球新增装机略微下滑主要受欧洲市场营收
????????◆??未来全球清洁能源的实际度电成本将在2050年低至2美分/千瓦时
????????◆??可再生能源相较化石能源已具备绝对的成本优势,将主导未来能源行业的新增投资
????????中国:17年筑底,18年复苏,19-21年抢装,21年后平价
????????2017年筑底:弃风限制&装机结构调整致使新增装机下滑
????????17年全国风电新增并网容量为15GW,同比下降22.12%。新增装机容量为18GW,同比下降21.74%
????????原因:(1)弃风限电高企,红六省禁建,去年红六地区风电新增装机规模大幅减少67.36%至1.57GW;(2)新增装机向中东部地区转移,由于受地形、雨季等因素影响,使得建设施工周期延长
????????2018年复苏:建设节奏回归正轨,风电经济性凸显
????????18年实现新增并网20.59GW,同比增长9.7%,新增吊装规模21.14GW,同比7.5%。
????????装机增长主要受益于:(1)限电改善,三北恢复性增长(2)风机降价且发电性能升级(3)中东部建设节奏回归正轨,行业空窗期已过(4)平价在即叠加存量项目清理政策,项目开发建设加速。
????????风险提示:限电改善不及预期、风电装机不及预期、原材料价格大幅上涨、产业链价格大幅波动、风电零部件供给不足出货量低于预期等

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