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物业管理行业研究菲律宾皇冠现金网官网|官方网站:天风证券-物业管理行业深度研究:中海服务,背靠央企物管为基,“双联”合璧增值为翼-190805

研报作者:刘章明,孙海洋 来自:天风证券 时间:2019-08-06 09:58:37
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????????中海物业:物业服务卓越领导者。
????????33??年卓越物业,隶属中国海外集团。中海物业集团有限公司隶属于中国建筑集团有限公司(世界??500??强第??23??位)旗下中国海外集团,是中国首批一级资质物业管理企业。1986??年在香港注册成立,1991??年进入中国内陆,2015??年??10??月在香港联交所主板上市。
????????基础物业服务+增值服务双管齐下,2018??年底在管面积??1.4??亿方。截至??2018年底公司管理物业类型包括住宅小区、商用物业和政府物业,所管理建面达??1.4??亿方。物业管理主要包括为中高端住宅小区(包括综合用途物业)、商用物业及政府物业提供的服务,如保安、维修及保养、清洁及绿化等;增值服务主要包括工程服务以及小区租赁、销售及其他服务。
????????中海物业控股股东为中国海外集团,持股??61.18%;其他股东持股??38.82%。公司董事会及管理层成员在物业管理服务领域均有多年经验。
????????2018??年营业收入??41.5??亿港元?增加?23.7%,物业管理服务收入??37.5??亿港元,增值服务收入??4.1??亿元;分别占公司总营收??90.1%和??9.9%;2016-2018??年毛利率分别为??24.8%、23.9%、20.4%,其中,2016-2018??年物业管理毛利率分别为??21.1%、21.3%、18.0%;其他物业管理服务的毛利率为??18.4%。2018??年物业管理服务利润大幅增长??40.0%至??4.6??亿港元。2018??年增值服务分部毛利率为??42.4%。中海物业净资产收入率??2016-2018??年分别为??28.53%、35.66%、35.99%,小幅增长。
????????个性化服务为导向,推动商业及政府项目拓展。
????????央企背景构筑强大竞争力,兄弟企业快速发展,提供加速增长空间。中国海外发展??2018??年合约销售额??3012.4??亿港元,同比增长??29.8%,相较于前三年??18%的??复合年均增长率??增长约??11%。2019??年??1-6??月累计合约销售额约??1942.02??亿港元,同比增长??26.89%,累计已售楼面面积约为??921.87??万平方米。
????????新增或续约大型政府项目,高端定位创立行业标杆。2018??年中海物业新增或续约合约达到??8.38??亿港元,总建筑面积新增??12.6??百万平方米;中海物业以定位高端、服务质量突出而着称。高水平的服务质量和高端定位为中海物业创造了强大的品牌价值。
????????“兴海物联”+“优你互联”两大载体,打造智慧社区,“兴海物联”:构建科技物管服务体系。中海物业旗下兴海物联是国内领先的智能园区服务提供商,为客户提供涵盖住宅小区、城市综合体、商业写字楼、酒店、产业园区等多类型项目建筑智能化系统。“优你互联”以社区资产运营、客户资产运营、生活服务运营为主线,以开放性、兼容性的优你家??应用程序??和微信平台为运营载体,实现客户、商户、物业、合作方多方共赢。
????????携手华为,共同打造智慧园区新标杆。基于华为数字平台,利用华为云“边云协同”的技术架构,通过“城市中心+项目”的方式变革建筑管理运行模式,实现技术替人、技术助人。
????????风险提示:地产销售面积下滑,核心人员流失,增至服务发展低于预期。

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