当前位置:首页 > 研报详细页

研究菲律宾皇冠现金网官网|官方网站:招商证券-特朗普再度加征关税对经济与市场的影响-190802

研报作者:谢亚轩,罗云峰,张一平 来自:招商证券 时间:2019-08-02 17:48:26
研究菲律宾皇冠现金网官网|官方网站内容摘要
打开原文>>

????????加征关税对于经济的影响
????????8??月??1??日,美国总统特朗普再度提出将于??2019??年??9??月??1??日开始对中国对美出口的??3000亿美元商品征收??10%的关税,鉴于??3000??亿美元商品在此前的贸易摩擦中已经经过了听证,此次或无需再度听证,则经美国贸易办公室发文,关税有可能按时征收。
????????此次加征关税特朗普暂未提出明确的诉求,我们猜测其采取行动的原因可能有二,一是对中美谈判广泛施压,二是对于中国采购美国农产品的速度、进度等有不满。
????????在??5??月??10??日开始已经对??2500??亿商品加征了??25%关税的背景之下,我们进一步测算此次加征关税可能对国内经济产生的直接影响。
菲律宾皇冠现金网官网????????根据??Hayakawa??和??Ito(2015)使用全球贸易数据所得到的估计,在多边贸易体系的最惠国待遇条件下,全球平均的关税传导率为??0.282,即对于一个一般的出口国家来说,关税每增加(减少)1%,其出口商品价格会减少(增加)0.282%;其次考虑出口商品的价格变动会多大程度反映到出口量上,即出口需求的价格弹性:根据姚枝仲(2010)的估计,中国出口需求的短期价格弹性为??0.65,长期价格弹性为??2.10;Hong(2012)的估计表明,中国资本密集和科技密集型的产品出口价格弹性较小,为??0.4-0.7??左右,而劳动密集型产品的出口价格弹性大约为??3.0??左右;根据??Aielloa(2015)的估计,中国对美国出口的需求价格弹性为??1.77,这更为接近目前的关税形势。
????????从关税对供需曲线的影响看,增加的关税最终将由生产者与消费者共同承担,意味着将对商品价格造成影响,同时贸易数量也将受到负面影响,一部分需求永久消失。假设我国关税传导率为??0.3,中国对美国出口需求价格弹性为??1.77,当前经济中已经体现的对出口和名义??GDP??的负面影响为??3.8%、0.3%。若额外对??3000??亿加征??10%关税,从??9月开始对我国出口的进一步边际负面影响??1.5%,对名义??GDP??的边际负面影响-0.2%,对实际??GDP??的边际负面影响约为-0.15%。其对同比增速的影响在一年后消退。

推荐给朋友: 收藏??? | ??? ?
尊敬的用户您好!
?????????为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
?????????使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究菲律宾皇冠现金网官网|官方网站,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
?????????目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载